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嘉丰瑞德:新经济时代利好股权投资,专业化投资是核心

来源:   2018/6/1 13:12:31

2018年4月27日,在征求意见稿发布将近半年之际,央行、证监会、银监会、外管局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。此次颁布新规意义重大,确切而言是金融体系去杠杆的里程碑事件。

据权威部门数据显示,随着中国经济的快速增长,2017年我国的名义GDP已仅次于美国排名第二,是第三名日本的近3倍。但同时,我国的经济金融体系也因为快速增长面临着各类系统性风险。从近两年A股差强人意的整体表现,到金融领域屡禁不断的高杠杆、多层嵌套、刚兑等诸多问题来看,我国经济基本面以及约束条款需要全面规范和调整。

作为规范金融业务机构的纲领性意见,此次资管新规的落地执行一方面配合金融体系去杠杆的宏观政策,另一方面为金融业的结构性转型做好准备。嘉丰瑞德(www.saferich.com)私人财富中心总经理陈真表示,只有当金融领域内部的杠杆率降低后,才会有更多资源流向实体经济,从而引导金融行业脱虚向实,实现资源的均衡合理再分配。

资管新规的监管改革重点

在过去,我国金融行业采用的是分业监管体系,但由于各类机构资管业务的监管规则和标准并不一致,导致各类监管套利、空转套利和关联套利等问题日益突出。而此次资管新规明确规定“统一监管金融机构发行的资管产品”,也就是说,监管职责从过去的机构监管转向了功能性监管。业内人士表示,这一转型目的是为了打击地方保护对金融活动的干预,同时行政性遏制各种套利空间。

从新规对资管产品的规定来看,此次新规严格要求各类通道产品、结构化产品接受严格的“穿透式”监管,同时消除多层嵌套,对资金池的要求和投向做出了严格限制。目的是为了打破过去资金错配下的套利机会,降低金融领域内部的杠杆率。

从短期来看,资管新规执行期间行业内部会面临去杠杆、去通道、产品净值化、资金池清理等各方面的调整压力,很多曾经以金融加杠杆做业务的机构会面临政策指挥部下的转型阵痛。但从长期来看,资管新规会倒逼金融机构加强主动管理型能力。并且,金融行业内部降杠杆意味着M2的释放,对于国家宏观货币政策而言意义重大。

净值化管理的意义何在?

净值化管理的目的是打破刚性兑付,因为刚性兑付的本质是在保本基础上提升收益率吸引资金,但这种情况造成了资金成本过大,资产端负担过重,并且导致客户过度依赖刚兑。而打破刚性兑付后,投资理财保本收益的需求就失去市场空间了。

从短期来看,打破刚兑会造成机构理财产品成交额的大规模流动再分配,但从长期来说,这是中国金融系统必须跨出的一步。发达成熟国家的金融体系不存在刚性兑付这一概念,所有的投资理财产品都存在风险,并且风险大小和理财产品的收益高度相关。但这样的理财模式是符合投融行业运作规律的。

至于中国迟迟未将刚兑制度打破,一方面是由于中国的储蓄率占世界之首,保本理财对于普通百姓而言非常重要;其次是由于中国的投资创新相对较少,完全放弃保本收益会造成一定市场冲击。

对于普通中小投资者来说,虽然今后无法继续从理财市场中稳收低息收益,但是,打破刚兑是走向成熟理财市场的重要一步。也教育了广大投资者:天下没有免费的午餐,任何一分钱都是靠精准的研判和专业的投资得到的!

取缔保本理财,倒逼投资能力

对于普通中小投资者来说,既然保本理财已成为过去,那么深耕权益型理财便成为必然选项。虽然2017年12月M2同比增长8.2%,刷新近年增速新低,但不代表钱闲着不会贬值,投资依然是仅次于吃饭的第二大需求。

陈真表示,资管新规落地执行后,市场在短期内一定会出现大面积的资金流动。一方面,高净值投资人会倾向于投资风险高,但是收益大,同时期限相对较长的权益类产品。此外,股票、基金、债权、资产证券化等流动性较好的金融资产也会受到市场重点关注。可以预见,资管新规下的金融行业将面对结构性改变,未来具备差异化优势的理财产品将应势崛起。

股权投资助力企业良性发展

在实体企业融资的渠道中,股权投资一直是非常重要的选项。而未来,随着行业规范的进一步推进,更多股权投资机构将在服务实体经济中发挥重要作用。行业洗牌下股权投资机构将呈现强者恒强的局面,而资产配置的重要性会越来越高,市场将会出现一波股权投资增量。投资咨询400-803-1818。

嘉丰瑞德私人财富中心总经理陈真表示,资管新规的实施将为股权投资机构带来更多机会。作为老牌私募股权投资机构,嘉丰瑞德始终将风险控制放在首要位置。秉持合规化、专业化方向稳健运营,以专业化的资源配置能力长期支持被投企业发展。促使投资和募资两个环节形成互相促进的良性循环,帮助企业改变价值、提升价值、创造价值,成为助力实体企业发展壮大和转型升级的重要力量。

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